Los bancos hicieron sus primeras pruebas para centralizar operaciones de derivados a través de Comder

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  • Se pretende iniciar en diciembre las transacciones con los “Non Delivery Forwards (NDF)” de monedas, que operan por compensación y sin entrega física, hasta por el plazo de un año. De ser así, cambiará el riesgo de la industria asignado a este tipo de negocios.
  • Diecisiete bancos forman parte de la propiedad de Comder, donde el participante más activo en términos de operaciones tiene un porcentaje  mayor, pero ninguno puede sobrepasar el 15%.

 

Los bancos realizaron en abril las primeras pruebas de mensajería para poner en marcha las operaciones de derivados centralizadas a través de Comder.

Esta empresa fue creada por 17 bancos que integran la Asociación de Bancos (Abif): Chile, Santander, BBVA, Estado, Scotiabank, JP Morgan, Deutsche Bank, Corpbanca, Itaú, Security, HSBC, Bice, Penta, Consorcio, Internacional, Falabella y BCI. Sólo los bancos Nación Argentina, Do Brasil, Banco de Tokio, Paris y Ripley no participan en la propiedad de esta sociedad que se constituyó con un capital de US$ 23 millones.

Felipe Ledermann, gerente general de Comder, explica que se reprodujo el modelo de propiedad de la Cámara de Compensación de Pagos Combanc , es decir, “definimos un equilibrio entre propiedad y actividad. El participante más activo tiene un porcentaje de propiedad mayor, siempre y cuando no sobrepase el 15%”. Cada tres años se hará un rebalanceo, lo que implica que si un actor aumentó sus operaciones y otro las bajó, habrá uno que tendrá que comprarle el porcentaje de participación al que la redujo. Más allá de este reequilibrio de fuerzas, la propiedad es 100% bancaria.

Esto no es de extrañar porque el 98% del mercado que usa instrumentos derivados negociados entre las partes –conocidos como Over the Count (OTC)- es transado por actores bancarios, aunque los servicios también podrán ser contratados por las corredoras de bolsa y agentes de valores.

Publicado por El Mostrador Mercados, martes 27 de mayo de 2014.

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El “Cortejo” que imaginaron Itaú-Corpbanca en Chile

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“Corteo” que significa en italiano “cortejo” es el nombre del espectáculo que trae Cirque du Soleil en agosto a Chile. “Un payaso imagina su propio funeral que se celebra en un ambiente carnavalesco, mientras un grupo de ángeles de la guarda vigilan en silencio”, dice la información que promueve el show.

Los auspiciadores en el país son justamente dos bancos que viven su propio funeral y renacimiento, Itaú y Corpbanca, ya que ambos están inmersos en una operación de fusión que debería dar a luz una nueva criatura hacia fin de año. Eso siempre y cuando los reguladores o ángeles de la guarda del mercado, les permitan llegar al cielo y lograr la cuarta entidad bancaria más grande del país.

Mientras tanto, la promoción promete que la fuerza de los acróbatas sumergirá a los espectadores en un mundo teatral y misterioso, que mezcla diversión, comedia y espontaneidad en algún lugar entre el cielo y la tierra. Todo esto gracias al auspicio de Itaú-Corpbanca.

Publicado por El Mostrador Mercados, miércoles 21 de mayo de 2014.

Banco Central cumple lo prometido y pone en consulta nuevas normas de liquidez para el sistema bancario

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  • Las empresas tienen 120 días para hacer llegar sus comentarios a este documento que intenta medir de mejor manera la capacidad de pago no sólo del banco como unidad individual, sino también de sus filiales.
  • El borrador ya está en manos de la banca que deberá evaluar si estas nuevas normas le obligan o no a mantener ciertos tipos de activos líquidos, lo que podría asociarse a mayores costos que afectarán la rentabilidad del negocio.

Lo había prometido para el primer trimestre de 2014 y finalmente con poco más de un mes de retraso, el viernes 9 de mayo publicó el borrador que regula la gestión de liquidez de los bancos. El documento se mantendrá en consulta por 120 días, es decir, hasta el 6 de septiembre.

¿Qué es lo que regula? La capacidad que tiene una empresa bancaria de cumplir con sus obligaciones de pago tanto en condiciones normales como de crisis, ya sea de tipo sistémica o a raíz de un problema puntual.

Publicado por El Mostrador Mercados, lunes 12 de mayo de 2014

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Basilea III: el proyecto de ley que aterra a la banca y a los ministros de Hacienda

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  • El renunciado superintendente de Bancos, Raphael Bergoeing, intentó sacar adelante un proyecto de Ley Corta, pero La Moneda no le dio el pase.
  • Ya van tres ministros de Hacienda que se abstienen de actualizar las normas de capital y los banqueros guardan silencio.

No todos los días la Superintendencia de Bancos organiza una reunión con los presidentes y gerentes generales de la industria bancaria en Chile. A todos los que estuvieron en ese encuentro les quedó claro que Raphael Bergoeing quería modificar la Ley General de Bancos para introducir las nuevas normas que impone Basilea III. Eso ocurrió en abril de 2013, sin embargo ningún proyecto de ley se envió al Congreso. El Ministerio de Hacienda finalmente no dio el pase.

Publicado por El Mostrador Mercados, viernes 14 de marzo de 2014 

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Las nuevas normas que estudia el Banco Central y que afectarán al sistema bancario

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  •  Las medidas se mantienen en absoluta reserva hasta que se publique un primer borrador antes de fines de marzo, pero hay estudios que revelan hacia dónde apuntarían.
  • Lo que está medianamente claro es que tras la nueva normativa seguramente se estrecharán los márgenes de ganancias de los bancos, sobretodo los de tamaño medio y pequeño, y probablemente se encarecerán los créditos para la pequeña y mediana empresa (Pymes).

 

A poco más de un mes para terminar el primer trimestre, el Banco Central se apresta a publicar el borrador para consulta de nuevas normas de liquidez para el sistema bancario chileno. Así lo señaló en el Informe de Estabilidad Financiera que dio a conocer a fines del año pasado y así lo recordó el consejero Enrique Marshall en entrevista con El Mercurio a inicios de  febrero cuando dijo que estaban preocupados de reforzar “el fondeo mayorista; esto es, aquel que proviene de inversionistas institucionales, particularmente cuando es de corto plazo”.

Los plazos siguen siendo los mismos al interior de la entidad, según se señaló en el departamento de comunicaciones, pese a que habrá cambio de cabeza en el equipo de la División de Política Financiera que tiene la responsabilidad de llevar el tema. Kevin Cowan deja oficialmente esa gerencia a partir del 14 de marzo para trabajar en el Banco Interamericanos de Desarrollo (BID), siendo reemplazado por Claudio Raddatz quien se desempeñaba en la gerencia de Investigación Económica de la División de Estudios del Centr

Hasta el momento, las nuevas medidas se mantienen en absoluta reserva, pero hay estudios que revelan hacia dónde apuntarían. Lo que está medianamente claro es quetras la nueva normativa seguramente se estrecharán los márgenes de ganancias de los bancos, sobretodo los de tamaño medio y pequeño, y probablemente se encarecerán los créditos para la pequeña y mediana empresa (Pymes).

Publicado por Economía y Negocios de El Mercurio, jueves 20 de febrero de 2014.

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Esté feliz de que Stan Fischer haya trabajado en Citi, dice Felix Salmon

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La semana pasada, Justin Fox hizo un gran post sobre “Cómo los doctores en economía se toman la Reserva Federal”, lo que le da pié a Feliz Salmon en su blog de Reuters para analizar si es bueno o no que Stanley Fischer haya trabajado en el Citi dado que de ser confirmado por el Senado formaría parte del nuevo consejo de la FED.

El consejo que será liderado por Janet Yellen incluirá profesores de economía veteranos como Yellen, Stanley Fischer y Jeremy Stein, además de Lael Brainard, un doctor en economía que gran parte de su carrera la ha desarrollado en Washington , pero que también tiene algunos años de enseñanza en el MIT. Los otros tres miembros son abogados que hicieron sus carreras en el gobierno.

Luego de dar algunos antecedentes históricos sobre la preparación académica de anteriores presidentes de la FED, Salmon se lanza en picada y dice: “sin una experiencia en negocios reales o banca, el FOMC ignoró problemas como el creciente endeudamiento, particularmente en el sector financiero, por demasiado tiempo. La FED de Alan Greenspan enarboló los principios del laissez faire: el mercado es un mecanismo de autocorrección que no permite que los bancos y los bancos en las sombras se sobreendeuden”. Y se equivocaron.

Por eso, Salmon indica que tan importante como tener un número de economistas expertos en políticas monetarias que puedan pensar profundamente sobre los efectos de las tasas de interés de corto plazo en el empleo y la inflación, también es positivo contar con personas que entiendan los mercados financieros y sus mecánicas.

Todo esto lo indica para señalar que la designación de Stanley Fischer como vicepresidente de la FED va en la dirección correcta. No sólo porque es profesor, con experiencia en el manejo de bancos centrales, sino porque también trabajó en un nivel senior para Citigroup entre 2002 y 2005.

El comentario nace porque algunos han cuestionado que el paso de Fischer por el Citi podría traerle conflictos de interés. Sin embargo, Salmon desecha este argumento diciendo que el economista tiene fortuna propia gracias a su paso por el sector privado, pero también y en gran medida a los libros que ha publicado. Además, para él es una ventaja que Fischer haya estado en el Citi en el período en que se crearon los productos tóxicos que llevaron a la crisis subprime, si bien éstos no estaban en el área que supervisaba el nominado vicepresidente de la FED. Finalmente argumenta que cuando un CEO de un banco le diga a la FED que tiene todo bajo control, Fischer sabrá mejor que nadie lo poco confiables que son esas declaraciones.

De esta manera termina diciendo que es poco probable que el Senado rechace la nominación de Stanley Fischer. “Eso sería completamente insano. Especialmente cuando él trae a la FED la experiencia en bancos que tanto necesitan”.

Publicado por Reuters, martes 11 de febrero de 2014.

Las preguntas que todavía faltan por contestar en la fusión Itaú-Corpbanca

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  • El precio al cual se valorizaron ambos bancos es una de las principales interrogantes sobre la que no hay respuesta oficial hasta ahora.
  • Tampoco existe un análisis muy profundo sobre la conveniencia para el banco fusionado de ofrecer adquirir el 33,61% de Corpbanca Colombia y menos aún si la SBIF lo obligará a un nuevo aumento de capital si se incrementa la exposición en ese mercado latinoamericano.
  • Todas estas preguntas son relevantes a la hora de enfrentar una junta de accionistas para aprobar la operación.

 Publicado por El Mostrador Mercados, martes 11 de febrero de 2014

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