Bill Gross asesta duro golpe a Pimco y decide emigrar a la competencia

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  • Después de un año lleno de problemas, el “Rey de los Bonos” decidió irse a un lugar donde lo quieren y dedicarse a lo que sabe hacer: gestionar renta fija. Con ello reconoce que lo suyo no son las habilidades blandas.

La noticia revolucionó a los mercados financieros del mundo. El “Rey de los Bonos”, Bill Gross, deja Pimco y a partir del próximo lunes asume en Janus Capital Group. Las acciones de este gestor subieron 34% tras el anuncio de su nueva contratación, el más grande salto que ha vivido desde 2000.

No había sido un año fácil para Bill Gross. Sus diferencias con Mohamed El-Erian, CEO y codirector junto a Gross, llevaron a este último a dejar el banco de inversión.

Posteriormente, Wall Street Journal publicó un artículo lapidario en su contra donde lo acusaba de déspota, mientras que los resultados de la principal firma de renta fija del mundo dejaban mucho que desear.

Por último, durante esta semana, se dio a conocer una investigación que está llevando la SEC por la forma en que un fondo de Pimco contabilizaba activos. La empresa que pertenece al grupo Allianz, indicó que Gross estaba colaborando activamente con el fiscalizador.

Quizás la suma de estos factores llevó a Gross a señalar que estaba cansado de administrar una empresa grande y quería volver a lo que lo motivaba: la renta fija. En tanto, que El-Erian indicó de inmediato que no pretende volver a Pimco.

Bloomberg señala que Pacific Investment Management Co., más conocida como Pimco, probablemente nombrará a Daniel Ivascyn como jefe de inversiones (CIO) a cargo de administrar US$ 1,97 trillones de la firma de bonos.

Janus está “happy”

 Janus distribuyó un comunicado de prensa explicando que el gurú de la renta fija, que cofundó PIMCO en 1971, manejará la estrategia Janus Unconstrained Bond Fund de reciente creación, sumándose a Myron Scholes, Ph.D., y a otros miembros del equipo de Asignación Global de Activos de Janus.

“Hoy, con una mezcla de emoción y tristeza, estoy anunciado que he decidido sumarme a Janus Capital Group y terminar mi relación con PIMCO”, con estas palabras Gross anunció su marcha de la que ha sido su casa durante los últimos 33 años.

Según Funds Society, la fortuna personal de Gross ronda los 2.300 millones de dólares y aunque es evidente que no necesita trabajar sí es verdad que Janus Capital le ha dado la oportunidad de hacer lo que realmente le gusta: gestionar bonos.

La publicación también indica que Janus Capital lleva años luchando contra los problemas.  En concreto, desde el estallido de la burbuja tecnológica en 2000, y posteriormente con el fraude de fondos en el que se vio envuelta con otras firmas en Estados Unidos por efectuar operaciones fraudulentas.

Gross llevó PIMCO Total Return, su fondo insignia, a un rendimiento anual promedio del 6,22% en los últimos 15 años, mientras que los activos del fondo han aumentado hasta más de 225.000 millones de dólares.

En el comunicado Gross explica que está deseando centrarse de nuevo en los mercados de renta fija y en su actividad como inversor, dejando atrás la complejidad de dirigir una organización “grande y complicada”, reproduce Funds Society.

Gross añade que ha elegido Janus como su “nuevo hogar” debido a su larga relación con el CEO de la administradora, Dick Weil, por el que siente gran respeto, reiterando que desea pasar la mayor parte de su tiempo manejando los activos de sus clientes.

 Reacción de PIMCO

Por su parte, PIMCO dio a conocer que Gross deja la gestión de forma “inmediata” y que anunciarán pronto un nuevo CIO, además de las asignaciones pertinentes en lo que a carteras se refiere.

El CEO de PIMCO, Douglas Hodge, manifestaba con motivo de la marcha de su gestor estrella que “si bien estamos agradecidos por todo lo que Bill ha contribuido a la construcción de nuestra firma y la entrega de valor a los clientes de PIMCO, en el transcurso de este año se ha hecho cada vez más claro que el liderazgo de la empresa y Bill tienen diferencias fundamentales sobre cómo llevar PIMCO adelante”.

 Publicado por El Mostrador Mercados, viernes 26 de septiembre de 2014

El culebrón de Pimco tiene parte III: Ahora Gross reconoce que gerentes tienen derecho a disentir

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Después del terrible artículo que escribió Wall Street Journal sobre la cabeza del fondo de inversiones Pimco, Bill Gross, que lo caracterizaba como un megalómano; la respuesta de éste no se hizo esperar a través de Reuters, donde atacó directamente a su renunciado compañero de lides, Mohamed El-Erian, de ser el autor de la intriga. Pero ahora parece que la razón volvió a tomar el poder de los pasillos de Pimco y Gross ha prometido darle más espacio a sus gerentes de portafolio para disentir, según una nota de Bloomberg.

Y es que la crisis ha causado preocupación entre quienes colocan sus fondos en este administrador de renta fija. Morningstar, el poderoso fondo mutuo cuyas recomendaciones son oídas por los inversionistas retail, expresó preocupación por la tormenta de la firma de bonos de US$ 1,9 trillones, pese a una reunión que fue catalogada como “contemplativa” con Gross.

Eric Jacobson, analista de Morningstar, dijo que la partida de El-Erian que siguió a la de otros profesionales seniors, como el ex director gerente Paul McCulley, quien abandonó la empresa en 2010, y Chris Dialynas, un gerente de portafolio que está tomando un año sabático; ha llevado al nombramiento de seis nuevos funcionarios de inversiones jefe. La duda es si serán un contrapeso suficiente a Gross.

Los desacuerdos con El-Erian vinieron al mismo tiempo que la performance del Total Return Fund que es el fondo estandarte de Gross, se anotara detrás de sus rivales el pasado verano del Hemisferio Norte.

Para un ex empleado de Pimco que estuvo la semana pasada en Chile, la baja en la rentabilidad de este fondo es la real razón para las críticas sobre Gross. “Siempre hubo conflicto entre las personalidades El-Erian y Gross. Eso no es novedad para los controladores de Pimco que les costaba mucho mantener un ambiente de tranquilidad. En tres meses, cuando Gross consiga enrielar el Total Return Fund, nadie se va a acordar de esta disputa”, apostó.

También indicó que la ambición de Bill Gross, quien tiene 70 años, es llegar a manejar US$ 3 trillones en activos y eso es lo que lo moverá a quedarse. “El se retirará en cinco años más. Le queda tiempo”, dijo la fuente.

Publicado por El Mostrador Mercados, domingo  16 de marzo de 2014.

 

Bill Gross de Pimco: “El-Erian está tratando de sabotearme”

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La batalla al interior de Pimco no cesa. Primero fue el anuncio del alejamiento de Mohamed El-Erian de su cargo de CEO de Pimco, luego fue un artículo en Wall Street Journal donde la otra cabeza de Pimco, Bill Gross, era acusado de megalómano. Ahora, Bill Gross, el cofundador y co-gerente general de Pacific Investment Management Co (Pimco), ha acusado al renunciado CEO de la compañía, Mohamed El-Erian, de buscar socavar su poder.
Nada de esto puede gustar a los inversionistas que depositan su confianza en Pimco, entre ellos los fondos de pensiones chilenos, que ven en este fondo un vehículo seguro y sólido donde colocar dinero en bonos.
CNBC reproduce hoy que Bill Gross dijo a Reuters que él tenía “evidencia” que de El-Erian “escribió” el artículo publicado por Wall Street Journal, el 24 de febrero, en el cual se describía la cada vez peor relación entre los dos hombres en la medida que la performance del fondo Pimco se deterioraba el año pasado. La historia incluía un choque entre ambos ante una docena de empleados, donde El Erian le decía que estaba cansado de limpiar su porquería.
Gross, que supervisa más de US$1,91 trillones en activos de acuerdo a cifras de 2013 y que es conocido como el “Rey de los Bonos”, dijo en una llamada telefónica a Reuters realizada el viernes: “Estoy tan cansado de que Mohamed trate de sabotearme”. (undermine me)
Cuando Reuters le preguntó si tenía evidencia de que El-Erian estuviera envuelto en el artículo, Gross dijo: “Ustedes están de su lado. Bien, él los tiene también envueltos en torno a su encantador dedo derecho”. (“he´s got you, too, wrapped around his charming right finger”).
Gross dijo que había estado monitoreando los llamados telefónicos. Sin embargo, posteriormente un comunicado de Pimco estableció que: “Gross no hizo la declaración que Reuters le adjudica. El categóricamente niega haber dicho que la firma alguna vez escuchó las llamadas de El-Erian o que El-Erian “escribió” cualquier artículo de manera previa”.
Los controladores de Pimco, la empresas de servicios financieros Allianz SE, no estaba disponible para hacer declaraciones. En todo caso, El-Erian fue nombrado por Allianz la semana pasada para desempeñarse como asesor económico de la compañía. El-Erian no hizo declaraciones tampoco.
En tanto que Wall Street Journal negó absolutamente los dichos de Gross.

 

WSJ revela la guerra entre Mohamed El-Erian y Bill Gross en Pimco

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  • Wall Street Journal publica hoy un artículo que describe de manera bastante agria a Bill Gross, quien se quedó como cabeza única de la firma, luego de la renuncia de Mohamed El-Erian.

 

“Estoy cansado de limpiar tu porquería”, le dijo El-Erian a Bill Gross, en junio frente a una docena de colegas. El-Erian es un tipo de hablar suave, si Gross lo empujó a esos niveles de agresividad, no fue muy sorprendente que él renunciara.

Esta es una de las anécdotas que Felix Salmon relata en su blog de hoy a propósito de un artículo aparecido en Wall Street Journal en primera página que califica de brutal. El-Erian y Bill Gross manejaban el fondo de renta fija de Pimco más prestigioso del mundo hasta que la relación se quebró y El-Erian decidió hacerse a un lado. Gross, sin ningún pesar aparente por la pérdida, twitteo ese día: “¡Estoy listo para otros 40 años!”

Después del artículo publicado por WSJ, ni Gross ni Pimco serán vistos nuevamente de la misma manera y si finalmente a Gross le interesa la fortuna que ha creado en Pimco, lo mejor que podría hacer ahora mismo es retirarse, dice Salmon.

La historia es ilustrada , al menos en su página online, con una fotografía del gerente de 69 años, mirando hacia un lado con los ojos amarillos que lo hace parecer  a un personaje de una película de zombies. Pero hay cosas peores que esa: “A fines del año pasado, en frente de numerosos traders, Gross dijo: “si  Mohamed me dejara, yo podría correr con los US$ 2 trillones solo…”

Eso es la peor cita que le pudieron haber adjudicado a Gross, dado el perfil de  los clientes de Pimco  y lo que el ex CEO Mohammed El-Erian les había venido diciendo, consistentemente, desde que se reincoporó a la firma en 2007.

Los clientes de Pimco son, sobretodo, inversionistas de renta fija. Eso significa que son conservadores: si bien les gusta sobresalir en sus rankings, odian tomar riesgos innecesarios, explica Salmon.

“Tengo 41 años de records en inversiones de excelencia”, Gross le dijo a El-Erian, de acuerdo a dos testigos. “¿Qué tienes tú?”. El artículo del WSJ relata también que cuando Gross establece una tesis de inversión, él usualmente no aprecia los puntos de vistas disidentes, según reporteó el diario entre empleados y ex traders de Pimco. Una vez, cuando un gerente de inversiones senior dijo que un bono del fondo de Gross le parecía caro, Gross respondió: “OK, compra más para mí”, de acuerdo a un ejecutivo de Pimco. La compra fue hecha… Gross ha dicho en una entrevista reciente que él podría dejar de lado ciertas tareas de inversión, pero otros en la firma son escépticos que pueda ceder cualquier tipo de control.

Pimco en sí mismo consigue los mandatos de inversionistas no porque tenga el mejor record, sino porque principalmente es la más segura elección: puede pasar cualquier tipo de due diligence concebible, ha estado por décadas y tiene múltiples capas de chequeos. El-Erian sabía cuál era exactamente su trabajo, en público y en privado: pintar a Pimco como un disciplinado super tanque de inversiones. “En otras palabras, mover a Pimco (o al menos el 90% de Pimco que no es el Fondo de Retorno Total de Gross) lo más lejos posible del riesgo de Bill Gross”, agrega Salmon, quien teme que tras el artículo de WSJ, los inversionistas de Pimco tengan miedo de estar en las manos de Gross que es catalogado como monomaniaco.

Cuando El-Erian le dijo por primera vez a Gross que quería renunciar, Gross le ofreció “más poder”, de acuerdo a WSJ, pero no fue suficiente. El-Erian no dijo nada públicamente hasta que renunció, pero cuando lo hizo el mensaje quedó claro: su trabajo como CEO de Pimco era manejar los riesgos y él se sentía incapaz de manejar el riesgo mayor.

Algunas veces, el CEO no es realmente el CEO. Cuando El-Erian estuvo en Harvard, “estaba al borde de un ataque al corazón” gracias a las demandas irracionales de Larry Summers, y terminó finalmente renunciando para irse a algo un poco más gratificante. “Yo puedo ver que él no quería volver a repetir esa película por una segunda vez. Y si El-Erian no pudo manejar a Gross, nadie puede hacerlo”, concluye Salmon.

En resumen, dice el analista, la única forma de salvar a Pimco es dejar que Gross abandone la empresa. Si él lo hace, puede llevarse el Fondo de Retorno Total consigo. A los inversionistas de Pimco les interesa por encima de cualquier cosa tener un buen gobierno y Pimco está sufriendo justamente de la falta de éste..

Publicado por Blog de Felix Salmon, martes 25 de febrero de 2014.