CFR-Abbott: La fiebre de las grandes transacciones farmacéuticas llegó a Chile

  • A abril alrededor de US$ 140 mil millones de operaciones de compra y venta de compañías de este sector se habían efectuado en el mundo. El traspaso de CFR a Abbott es parte de esta movida global.

 

Era de lo único que se hablaba en los pasillos y oficinas de las corredoras de bolsa y bancos de inversión de Santiago, el viernes.

Leído el hecho esencial en que Alejandro Weinstein anunciaba la venta del CFR Pharmaceuticals a la estadounidense Abbott en US$ 2.900 millones (más US$ 430 millones en deuda), los ejecutivos estaban frente a los terminales calculando cuánto habían ganado y quiénes habían comprado en las últimas semanas, mientras la acción se disparaba fuertemente. “¡Se pasó Weinstein!”, era el comentario de admiración que más se oía.

Si bien no es la única operación que se ha realizado en este sector en el país: Laboratorios Andrómaco fue comprado por Grunenthal a fines de 2013; y la cadena de farmacias FASA, por Alliance Boots hace poco más de una semana. El monto de la operación dejó sorprendido al mercado.

Los abogados de ambas compañías habían comenzado a trabajar a mediados de marzo, mientras que las transacciones entre compañías farmacéuticas a nivel mundial acumulaban los titulares y hacían saltar los precios de las acciones.

A mediados de abril las operaciones de compra y venta de empresas farmacéuticas sumaban US$ 140 mil millones, lo que representaba cerca del 13% del total de fusiones y adquisiciones realizadas a nivel global, de acuerdo a información recogida por Dealogic y citada por Financial Times. Este frenesí sólo era superado por el sector de telecomunicaciones, medios y tecnología.

Seguir leyendo → “CFR-Abbott: La fiebre de las grandes transacciones farmacéuticas llegó a Chile”

Gigante austriaco Plansee se transformó en principal accionista individual de Molymet

  • Se trata de una compañía privada, cuya propiedad está en manos de la tercera generación de la familia Schwarzkopf y su CEO es Michael Schwarzkopf, el mismo que ocupa desde hace tres años el directorio de Molymet.
  • En el primer trimestre subió su participación a 20% en tanto que una de las ramas de los Gianoli ha bajado consistentemente en el tiempo su porcentaje de papeles.

En el primer trimestre de este año, la austriaca Plansee consiguió comprar un 5% de la propiedad de Molymet, alcanzando así el 20% de las acciones. Eso le dio derecho a elegir a dos de los 9 directores. Ya estaba Michael Schwarzkopf en la directiva y ahora se le sumó Bernard Schretter.

Plansee reúne a un grupo de empresas enfocadas en lo que se llama materiales de pulvimetalurgia que sirven para fabricar partes y piezas. Se trata de una compañía privada, cuya propiedad está en manos de la tercera generación de la familia Schwarzkopf y su CEO es Michael Schwarzkopf, el mismo que ocupa desde hace tres años el directorio de Molymet. En 2013 tuvo ventas por US$ 1.230 millones de euros, distribuidas en Europa(48%), América (32%) y Asia (20%); y empleó a 5.710 personas.

Publicado por El Mostrador Mercados, viernes 16 de mayo de 2014.

Seguir leyendo → “Gigante austriaco Plansee se transformó en principal accionista individual de Molymet”

Banco Central cumple lo prometido y pone en consulta nuevas normas de liquidez para el sistema bancario

  • Las empresas tienen 120 días para hacer llegar sus comentarios a este documento que intenta medir de mejor manera la capacidad de pago no sólo del banco como unidad individual, sino también de sus filiales.
  • El borrador ya está en manos de la banca que deberá evaluar si estas nuevas normas le obligan o no a mantener ciertos tipos de activos líquidos, lo que podría asociarse a mayores costos que afectarán la rentabilidad del negocio.

Lo había prometido para el primer trimestre de 2014 y finalmente con poco más de un mes de retraso, el viernes 9 de mayo publicó el borrador que regula la gestión de liquidez de los bancos. El documento se mantendrá en consulta por 120 días, es decir, hasta el 6 de septiembre.

¿Qué es lo que regula? La capacidad que tiene una empresa bancaria de cumplir con sus obligaciones de pago tanto en condiciones normales como de crisis, ya sea de tipo sistémica o a raíz de un problema puntual.

Publicado por El Mostrador Mercados, lunes 12 de mayo de 2014

Seguir leyendo → “Banco Central cumple lo prometido y pone en consulta nuevas normas de liquidez para el sistema bancario”

Empresas de EE.UU se mueven a Irlanda para evitar impuesto corporativo de 35%

  • Mientras en Chile se discute una nueva Reforma Tributaria que ha polarizado al país, el Financial Times siguió el rastro de las empresas que se han “fugado” con tal de alivianar la carga impositiva, lo que ha levantado un fuerte debate sobre reducir los impuestos para evitar que se sigan marchando.

El anuncio de esta semana de que Pfizer pretendía comprar  AstraZeneca en una operación 60 mil millones de libras con tal de trasladar su domicilio fiscal al Reino Unido es uno de los últimos y más grandes ejemplos de un patrón que se extiende por el sector farmacéutico e incluso mucho más allá. Es el debate que se ha abierto en Estados Unidos donde empresas norteamericanas están mudándose a otros países con tal de recortar la tasa de impuestos.

Así lo informa el Financial Times, justo cuando la discusión sobre las medidas contra la evasión fiscal que toman los gobiernos está cada vez más presente en el mundo y se cuestiona con más fuerza  que la efusión forme parte de estrategias empresariales. Para Estados Unidos, la “fuga” de empresas significa una amenaza de billones de dólares en ingresos provenientes de impuestos y se ha vuelto un tema de “preocupación política”, en palabras del Tesoro de EE.UU.

Publicado por El Mostrador Mercados, domingo 4 de mayo de 2014 Seguir leyendo → “Empresas de EE.UU se mueven a Irlanda para evitar impuesto corporativo de 35%”

Reforma Tributaria: Hacienda salió a la calle, pero un video le desordenó las filas

  • La Moneda fue quien lo encargó y el guión –no las imágenes– fue revisado por Hacienda. Y si bien el texto se “licuó” bastante, no fue suficiente. Andrés Velasco lo criticó, Andrés Santa Cruz lo calificó de “ofensivo” y Juan Andrés Fontaine señaló que su tono era “chavista”.

La semana pasada, el ambiente en el Ministerio de Hacienda era de un extraño relajo. Una cosa era lo que se veía: funcionarios que habían dejado sus trajes formales, después de haber conseguido la aprobación por parte de la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados del proyecto ley de Reforma Tributaria. Sin embargo, los diálogos trasuntaban preocupación por lo que venía en las próximas semanas.

Existía la sensación de que poco a poco el empresariado había ido tomando posiciones y contratado a la mayor parte de los abogados y constitucionalistas de la plaza para encarar la iniciativa legal. Además, se podía observar una mayor sensibilidad ante las críticas que se hicieran, ya sea desde foros o a través de los medios. No ha habido junta de accionistas que se precie donde el tema no se haya tocado de alguna manera y el mensaje es más o menos el mismo, aunque con distintos tonos de pasión dependiendo del interlocutor: la inversión se verá resentida.

Publicado por El Mostrador Mercados, martes 29 de abril de 2014

Seguir leyendo → “Reforma Tributaria: Hacienda salió a la calle, pero un video le desordenó las filas”

Cuando la Corte Suprema dijo que la elusión es un acto de astucia

  • Pocos podrían imaginar que una actividad tan simple como el arriendo de cabañas en Bahía Inglesa sería un caso paradigmático en materia tributaria, ya que produjo un fallo del máximo tribunal del país donde sentenció que el evitar el pago de impuesto no necesariamente es ilegal.

El caso Bahía es frecuentemente utilizado en las clases de derecho tributario. En dicho fallo, que data de 2003, la Corte Suprema señaló que la elusión “consiste en evitar algo con astucia, lo que no tiene que ser necesariamente antijurídico”.

Para algunos jueces tributarios, la incorporación de la norma antielusión en el proyecto ley de Reforma Tributaria apunta justamente a despejar este punto y a declarar que no siempre una planificación tributaria que se apegue a la ley en lo formal, es lícita.

Publicado por El Mostrador Mercados,  martes 29 de abril de 2014.

Seguir leyendo → “Cuando la Corte Suprema dijo que la elusión es un acto de astucia”

El fallo del juez Pohlhammer que dio pié a la norma antielusión en la Reforma Tributaria

  • El caso Embonor marcó un antes y un después. El juez del Tribunal Tributario de Arica indicó que no había una legítima razón de negocios para llevar a cabo ciertas transacciones en Islas Caimán, salvo el aliviar su carga de impuestos.
  • La semana pasada, el subsecretario Alejandro Micco hizo alusión a este juicio cuando argumentó a favor de las nuevas atribuciones del Servicio de Impuestos Internos.

Publicado por El Mostrador Mercados, lunes 28 de abril de 2014

Seguir leyendo → “El fallo del juez Pohlhammer que dio pié a la norma antielusión en la Reforma Tributaria”