Picton revoluciona al mundo financiero con Tim Geithner de anzuelo

Cierre de oro tuvo ayer Picton en la noche. Primero un seminario cerrado en el Hotel Ritz que reunió a personajes que no suelen asistir a este tipo de eventos y luego en la noche, un cóctel en casa de Matías Eguiguren, socio principal de esta boutique financiera.

La razón de tanta expectación fue Timothy Geithner, el que fuera secretario del Tesoro norteamericano durante el primer período del presidente Barack Obama, y que vivió la peor crisis financiera desde la del Gran Depresión. Primero como presidente de la FED de Nueva York y luego desde el ejecutivo.

Apenas iniciado el seminario, se pidió que se guardara reserva de lo allí conversado: no se podía grabar, ni reproducir y menos tomar fotografías. Por lo tanto, no queda más que leer el libro que Geithner acaba de publicar, titulado: Stress Test, si no se asistió al encuentro, aunque El Mercurio publicó algunas citas del ex funcionario. El texto de 600 páginas fue distribuido por Picton  hace más de un mes y medio junto con la invitación, pero la verdad es que pocos de los asistentes llegaron con la tarea hecha.

Lo que resulta admirable es la impasibilidad con que Geithner relata que el sistema financiero estuvo a tres días de colapsar. Y los asistentes pudieron verificar en vivo y en directo algo que los reporteros en Washington siempre dijeron: este hombre es operado de los nervios. Nada en él revela la procesión que llevó por dentro.

El formato del mediodía fue un almuerzo durante el cual el ex ministro Felipe Larraín entrevistó a Geithner. Y lo hizo bien, aunque debe haber sido duro para el ex secretario de Estado mantenerse en un segundo plano. Pese al formato, algunas preguntas del público le permitieron cierto protagonismo y hacer gala de su sentido del humor. ¿Por ejemplo? Cuando le preguntaron si volvería al gobierno, contestó: “Definitivamente voy a volver al servicio público”, mientras miraba al ex presidente Sebastián Piñera que se encontraba en una de las mesas principales.

Además del ex mandatario se encontraban Nicolás Ibáñez, Jaime de la Barra (Compass), Agustín y Felipe Edwards (El Mercurio), Fernando Massú (Corpbanca), Cristián Arnolds (director de Chilquinta), el abogado Fernando Barros, Alfonso Swett (Forus), Raúl Sotomayor (Southern Cross), Gonzalo Ibáñez (FFV), y Juan Carlos Eyzaguirre (Bice), entre otros.

En la noche, poco a poco el ambiente se fue distendiendo. Afuera las calles del condominio estaban atochadas con autos estacionados por valet parking y quien quiso hacerlo por su cuenta y riesgo, seguramente tomó varios minutos en encontrar un espacio vacío.

Nuevamente habló Geithner y luego le ofrecieron la palabra a Sebastián Piñera para que se refiriera a la realidad nacional. Ese fue como un caramelo para el ex presidente. Sin embargo, antes de iniciar su análisis señaló que había recibido ese día el libro y que no había podido parar de leerlo hasta poco antes de venirse a la fiesta. Acto seguido, felicitó al norteamericano por su valentía para tomar medidas duras. Lo que vino después es ya conocido: habló de un gobierno que no tiene buenos resultados y de un país que puede perder la oportunidad de ser desarrollado.

Minutos más tarde, se podía ver a Piñera y al ex banquero central José de Gregorio buscando algo en sus smartphones, mientras cada uno blandía argumentos sobre los verdaderos motivos de la desaceleración económica. Una discusión que definitivamente no tendrá ningún destino ni esa noche ni en los años que vienen.

Dentro de las visitas de rigor, Geithner se reunió con el ministro de Hacienda, Alberto Arenas, y con el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, durante la mañana. Sin embargo, la Nueva Mayoría era francamente una minoría tanto al mediodía como en la noche. Como también eran pocas las mujeres presentes, lo que hizo reflexionar a algunos que el mundo de las finanzas sigue siendo un gran club de Toby.

Publicado por El Mostrador Mercados, jueves 25 de septiembre de 2014.

Los poderes detrás del Pacto Estratégico de Codelco con los trabajadores mineros

  • Alejandro Salinero y Daniel Sierra son los encargados de llevar a cabo las relaciones laborales, mientras que Raimundo Espinoza se esfuerza por alinear a los sindicatos de la FTC.

La foto los muestra sonrientes. Es el primer acuerdo que firma Nelson Pizarro con la Federación de Trabajadores del Cobre (FTC), liderada por Raimundo Espinoza, que intenta fijar los lineamientos de diálogo entre los trabajadores mineros y la Corporación.

Pero la ubicación de los protagonistas también es indicativo. Detrás en segunda fila se encuentran Daniel Sierra, vicepresidente interino de Recursos Humanos, y Alejandro Salinero, encargado de las Relaciones Laborales.

Ellos dos deberán hacer una dupla para manejar el buque que significa alinear los intereses de la corporación con los de los trabajadores y empleados de la empresa estatal.

Alejando Salinero es un hombre de confianza de Nelson Pizarro. Fue gerente de recursos humanos de la división Andina, cuando Pizarro estuvo a cargo de ese yacimiento, lo siguió a Chuquicamata y luego emigró a Codelco Norte. Se fue con él también al proyecto minero Caserones. Eso sí que se retiró a medio andar, pero todo indica que ha vuelto a ponerse a las órdenes del ahora presidente ejecutivo de Codelco.

Los sindicatos no tienen mayores aprensiones respecto a este sociólogo que casi entera 40 años de experiencia en la gestión de recursos humanos. Los del Norte le conocen bien: “Es un tipo con el que se puede dialogar”, dicen.

Publicado por El Mostrador Mercados, jueves 25 de septiembre de 2014

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Espinoza apoya dichos de Laura Albornoz sobre mala gestión de Keller en Codelco

  • “Como Federación de Trabajadores del Cobre no compartimos que se evalúe como una buena gestión los cuatro años de la anterior administración”, señala el dirigente frente a la carta que cuatro directores enviaron a El Mercurio.
  •  “La actual administración (la de Nelson Pizarro)  tiene que ponerse un plazo para emitir una opinión sobre cómo encontró la empresa”.
  • “Es el momento de auditar lo que se tenga que auditar… porque para enfrentar el desafío que tenemos, necesitamos confianza y claridad”.

Raimundo Espinoza es director de Codelco. Raimundo Espinoza es presidente de la Federación de Trabajadores. Raimundo Espinoza cuenta con, al menos, dos sombreros que usa indistintamente según lo aconseje la oportunidad política. Esa es una de las ventajas que tiene este dirigente sindical que fue reelecto hace dos semanas con la segunda mayoría en el sindicato No 6 de El Salvador y que no tiene Laura Albornoz.

La abogada, ex ministra del Servicio Nacional de la Mujer y actual directora de la Corporación acaba de recibir una reprimenda pública por parte de otros cuatro directores de Codelco –Marcos Büchi, Marcos Lima, Gerardo Jofré y Blas Tomic- por referirse a “temas que son muy sensibles para la Corporación, especialmente para la sana convivencia y el trabajo colectivo del mismo directorio”.

Publicado por La Segunda, martes 23 de septiembre de 2014, página 26.

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Señor director: le comunico a usted que el directorio de Codelco está dividido

  • Una carta a El Mercurio suscrita por Gerardo Jofré, Marcos Buchi, Marcos Lima y Blas Tomic revela las profundas diferencias que dividen a la antigua con la nueva mayoría que gobierna a la Corporación del Cobre.

“Llevamos 713 días sin accidentes” se leía en el hall de entrada del edificio corporativo de Codelco. Una verdad a medias porque no tomaba en cuenta el número de heridos que había ayer, lunes, en el directorio de la estatal.

El gatillador fue una entrevista que dio la directora Laura Albornoz en El Mercurio el domingo recién pasado. Esta publicación desencadenó la respuesta por parte de cuatro de sus pares, Marcos Büchi, Gerardo Jofré, Marcos Lima y Blas Tomic, a través de una carta al director en ese mismo medio que se dio a conocer ayer. La razón para que los cuatro aparecieran suscribiéndola obedece a que son los integrantes del Comité de Auditoría y Compensaciones que es la instancia que evalúa el desempeño del presidente ejecutivo de la Corporación. Es decir, fueron los que calificaron en su momento al removido Thomas Keller.

Publicado por El Mostrador Mercados, martes 23 de septiembre de 2014

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“Para hacer frente a la desaceleración del país, la clave está en aumentar la confianza de los consumidores”

  • Claudio Muñoz es presidente de Telefónica Chile, pero también es un rancagüino avecindado en Santiago que reconoce que la compañía tuvo que aprender a competir y dejar de llorar por los cambios que venían.
  • El mantra de este ejecutivo es la colaboración tanto para su empresa como para la sociedad.
  • “Tenemos que trabajar con la autoridad (ministro de Hacienda). Podemos tener matices con los jefes, pero son nuestros jefes”.

Claudio Muñoz todavía se pone nervioso ante el fotógrafo. “No logro acostumbrarme”, mientras cruza los brazos en señal de defensa. Tampoco se acostumbra a los comentarios agresivos que se leen por Twitter, lo que lo ha hecho tuitear lo justo y necesario.

Poco se sabe del presidente de Telefónica Chile, quien ingresó a la compañía en 1986 como becario y de ahí en adelante se ha mantenido bajo el alero de esta empresa de telecomunicaciones de capitales españoles. En 2005 dejó la gerencia general y se embarcó a España donde trabajó como Presidente Ejecutivo de Empresas América a cargo de clientes corporativos que se ubicaban desde Estados Unidos a Chile. Allí le tocó vivir un país en auge y luego sufrir la debacle financiera. En 2010 regresó, primero como director y luego asumió como presidente de la compañía.

Fue vicepresidente de la Sofofa por corto tiempo. Hasta que se hizo a un lado con el fin de dejar libertad de acción a Hermann Von Mühlenbrock para reestructurar el directorio del gremio industrial, aunque sigue a cargo del área educacional. Casi de inmediato asumió el liderazgo del círculo de marketing de Icare, luego que fuera invitado a participar en el directorio de dieciséis miembros.

Publicado por La Segunda, miércoles 17 de septiembre de 2014.

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La estructura societaria en el extranjero con la que Julio Ponce controla SQM

  • La Reforma Tributaria lo podría obligar a pagar impuestos. Pero hay una segunda derivada de esta figura legal y tiene que ver con la posibilidad de cobrar la multa que la SVS le propinó la semana pasada, ya que, en estricto rigor, las acciones están en manos de un Trust.

En diciembre de 2003, los representantes de sociedades ligadas a Julio Ponce ingresaron un documento a la “Securities and Exchange Commission (SEC)”, donde se explicitaba la estructura de propiedad que permitía en ese entonces el control del empresario y de sus cuatro hijos sobre el 37,5% de la serie A de acciones de la Sociedad Química y Minera de Chile (SQM). La figura en el exterior -más allá de variaciones en los porcentajes- hasta el día de hoy no habría sufrido cambios, según fuentes de la empresa consultadas.

El esquema informado a la SEC termina en un Trust -The Pacific Trust-, el cual tiene como beneficiarios a los hijos de Julio Ponce, pero quien cuenta “con el poder de dirigir la administración de los activos” es el empresario envuelto en el escándalo Cascada.

The Pacific Trust tenía en 2003 el control indirecto e influencia sobre 53,5 millones de acciones serie A de SQM. A las que se sumaban otras 17.026 acciones de la misma serie que Julio Ponce controlaba de manera directa, dice el documento.

De acuerdo a la Memoria de 2013 de SQM, desde 2003 a esta parte ha habido cambios a nivel local, Julio Ponce ahora controla el 100% de SQYA Limitada y a través de esta sociedad controla indirectamente el 29,92% de la totalidad de las acciones de SQM (71,7 millones de papeles de la serie A y 7 millones de la serie B).

La información a la SEC fue entregada en su momento por Felipe García Huidobro, gerente general de Inversiones SQNH S.A. y por Roberto Guzmán Lyon, quien se presentaba como gerente general de una serie de sociedades y como abogado de Ponce. El mismo que la semana pasada fue sancionado por la Superintendencia de Valores y Seguros por el caso Cascada.

La figura legal informada que culmina en un Trust es frecuente entre grupos empresariales. Sin embargo, hoy la viabilidad de este tipo de estrategias está siendo revisada tanto por bancos de inversión como asesores tributarios porque si la reforma tributaria sale tal como está, hay aspectos que le pueden pegar y fuerte.

La segunda derivada de esta estructura tiene que ver con la posibilidad de cobrar la multa que la SVS le propinó la semana pasada a Julio Ponce cuando lo sancionó con US$ 70 millones debido a que el regulador concluyó que hubo una secuencia de operaciones con las sociedades Cascada que lo benefició directa y económicamente en su calidad de presidente de las mismas. ¿La razón de la dificultad? En estricto rigor, el empresario no es dueño de las acciones de SQM, sino que está en manos de un Trust. Eso implica que la fuente principal de su fortuna no es de él, lo que dificultaría hacer efectiva la multa.

Publicada por El Mostrador Mercados, miércoles 10 de septiembre de 2014.

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Cencosud sigue sufriendo por su negocio de tarjetas, ahora no logra aprobación de tenedores de bonos para vender a Scotiabank

Cencosud lo ha pasado mal en su intento por traspasar la administración de sus tarjetas de créditos a un banco externo. Primero falló la operación con Itaú. Y ahora que logró un acuerdo de asociación con Scotiabank, no obtuvo la cantidad suficiente de votos de los tenedores de bonos para levantar unos covenants que obligan a Cencosud a mantener el control de las sociedades encargadas de prestar apoyo a este giro.

El 20 de junio de este año, The Bank of Nova Scotia y Scotiabank Chile y Cencosud Retail S.A. y Easy suscribieron un acuerdo marco de asociación vinculante para el desarrollo conjunto del área de retail financiero en Chile. Con este objeto, Scotiabank comprará el 51% del negocio a un valor de US$ 220 millones, lo que le permitirá tener la exclusividad de la gestión por 15 años.

Cuatro días después y a solicitud de la Superintendencia de Valores (SVS), el holding de supermercados Jumbo informó las condiciones suspensivas que ambas partes debían cumplir. Una de ellas se refería al alzamiento de covenants u otras estipulaciones que obligan a Cencosud a mantener el control de las sociedades. Y también se indicaba la obtención de los “waivers” o alzamiento de cualquier covenant o estipulación de los contratos de emisión de bonos, créditos u otros contratos de deuda celebrados por Cencosud ( o sus entidades relacionadas) que sea necesario para la transacción.

Junto con ello se indicaba que se esperaba materializar la operación en 3 a 6 meses y se daban 12 meses como plazo máximo para cumplir las condiciones suspensivas. Ayer Cencosud informó a través de un hecho esencial que se habían realizados dos juntas de tenedores de bonos.

Para sorpresa de la compañía, en la junta de los bonistas de la emisión 443 que suman cerca de US$ 400 millones divididos en tres series con vencimientos el 2027 y 2028 no alcanzó a obtener los 2/3 de los votos, aunque sí habría tenido una mayoría. En cambio, en la cita con los bonistas de la emisión 530 que suman US$ 270 millones aproximadamente sí pudieron reunir la cantidad favorable que necesitaba.

Fuentes de la firma dicen no entender las razones que tuvieron los tenedores de la emisión 443 para no apoyar la moción o no llegar a la junta. En todo caso, señalaron que tenían dos opciones: prepagar que tendría un costo bajo porque el bono tiene una tasa efectiva que varía entre 4,38% y 4,75% y que contarían con capacidad para endeudarse más barato con el objeto de refinanciarlo. La otra es llamar a otra reunión asumiendo que esta vez si lograrán los votos necesarios. En todo caso, indicaron que el acuerdo no está en peligro.

El banco que actúa como representante de los tenedores para ambas emisiones es el BICE y no se pudo tomar contacto con algún vocero de la entidad.

Publicado por El Mostrador Mercados, viernes 5 de septiembre de 2014.