SMU vuelve a tener problemas para pagar su deuda a los bancos y BICE no acepta reprogramación

  • El miércoles 30 de julio, la cadena supermercadista debía cancelar a un grupo de 10 bancos cerca de US$ 70 millones, pero no pudo cumplir por lo que pidió una prórroga hasta septiembre.
  • Ese mismo día también debía pagar con otros US$ 2,8 millones al BICE, entidad que no aceptó reprogramarle la deuda.

 

SMU vuelve a tener problemas para pagar sus deudas y se encuentra con un banco BICE que no le acepta hasta el momento los nuevos términos. Ayer miércoles, casi a la medianoche, la cadena supermercadista envió un hecho esencial indicando que había tenido que reprogramar el pago de cuotas de capital que debía a los bancos.

El tema no es menor porque la deuda bancaria había sido renegociada en enero de este año y ahora tiene que volver a cambiar los plazos. Por lo que se deduce en el documento enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), las conversaciones de inicios de este ejercicio llevaron a que SMU tuviera que convenir dos acuerdos.

El primero de ellos involucra a 10 bancos: Chile, Scotiabank, BBVA, BCI, Santander, Corpbanca, Estado, Security, Rabobank, e Itaú y a Retail Holdings III SpA, los cuales debían recibir el miércoles 30 de julio el pago del capital que ascendía a UF. 1641.773, es decir, cerca de US$ 70 millones.

El segundo sólo involucra al Banco BICE, siendo el monto de la cuota de capital que vencía también el 30 de julio, de UF 65.746 o alrededor de US$ 2,8 millones, la que fue llamada la Cuota BICE.

Según SMU, ambas negociaciones se habían hecho bajo el entendido de que la cadena de retail ya tendría vendida a esta fecha su filial Construmart –especializada en materiales de construcción-, cosa que no ha sucedido.

Por lo anterior, la cadena controlada por Alvaro Saieh y Southern Cross solicitó una prórroga hasta el 2 de septiembre, cosa que fue aceptada por los 10 bancos que involucran la deuda mayor. No así por el Banco BICE, quien siempre se ha mostrado más duro a la hora de renegociar las acreencias de este retail.

Tal como explica el gerente general de SMU, Marcelo Gálvez, en el hecho esencial el club de diez bancos accedió a la prórroga siempre y cuando se mantengan en las mismas condiciones que el Banco BICE. Por tanto, aunque la deuda con el banco del grupo Matte es bastante menor, el sólo hecho de pagarle, implicaría que también lo tendría que hacer a los acreedores de los US$ 70 millones.

También la administración de SMU explica a la SVS que el tamaño del monto (US$ 2,8 millones) que se mantiene impago al Banco BICE no constituye incumplimiento para los tenedores de bonos locales e internacionales.

Hecho esencial enviado a la SVS

FT advierte: Las burbujas se están formando en el mercado del crédito de los automóviles y de la deuda corporativa

  • El crédito para la compra de automóviles nuevos en EE.UU. está creciendo mucho más rápido entre la población que tiene un mal historial de pago que en los sectores de mejor récord.
  • En tanto, que la deuda corporativa de mercados emergentes ha sido el área donde miles de inversionistas han colocado sus fichas, pensando que es “menos riesgoso”.

El analista del FT, John Authers, escribe una columna que trata de contestar dónde se está formando la próxima burbuja.

La respuesta vuelve a ser en el mercado del crédito, pero esta vez debería ser menos severa que la que se dio en la crisis de 2008 en el sector vivienda.

El área más preocupante en Estados Unidos es el sector dedicado a los préstamos para la compra de autos. Amir Sufi, de la Universidad de Chicago y coautor del libro House Debt, mostró que la Gran Recesión de 2008 y 2009 fue propiciada por una caída de los precios de las casas en ese país que produjo grandes pérdidas, y no fue provocada por la crisis bancaria que vino después.

Si bien en el sector vivienda no se corre peligro, sí es preocupante lo que está ocurriendo con el crédito para la adquisición de vehículos. Los autos han vuelto a tener ventas tan altas como en 2007.

Sufi demuestra que las ventas de autos nuevos en EEUU en los primeros 4 meses de este año subieron el doble de rápido en los distritos con pobre historial de crédito que en las áreas donde la población tiene los mejores registros de crédito. También hay informes de que los defaults están creciendo.

Si la burbuja vuelve a estallar, se señala que el efecto será menor porque las sumas de dinero envueltas son menores.

El otro sector que se mira con lupa es el del mercado de la deuda corporativa emergente que se ha expandido por lejos más que cualquier otro activo desde 2008. El high yield norteamericano o los bonos basuras y la deuda de gobiernos de mercados emergentes son los próximos en la lista.

Aunque la deuda corporativa en mercados emergentes tiende a ser menos líquida que las acciones, está disponible a través de ETFs, que prometen ser tan líquidos como cualquier acción. ¿Qué sucederá si un gran número de inversionistas tratan de salir al mismo tiempo?

Authers concluye que el crédito está muy lejos de alcanzar las dimensiones que logró en 2007. Pero algunas aristas del mercado del crédito están burbujeando y eso debe causar cierta preocupación.

Publicado por Financial Times, viernes 25 de julio de 2014.

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