INVERSIONES PERSONALES: Consejeros del Banco Central se atan de manos en nuevo código de conducta, pero la amarra queda floja

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Consejo del Banco Central
  • Nunca nadie ha cuestionado a un consejero del Banco Central sobre la forma en que regula sus conflictos de interés, en qué momento realiza sus inversiones personales, si participa activamente o no en política, o si consume o no drogas.
  • Por eso, sorprendió positivamente que el Consejo del Banco Central, formado por Rosanna Costa, Pablo García, Alberto Naudon y Luis Felipe Céspedes -Stephany Griffith Jones aún no había asumido-, aprobara por primera vez un Código de Conducta para Consejeros el 14 de abril recién pasado, haciéndose cargo justamente de estos temas sin que mediara presión alguna.
  • Sin embargo, la autorregulación en lo que respecta específicamente a las inversiones personales que rige desde ahora a los consejeros se quedó corta al compararla con lo que están realizando otros bancos centrales como la FED.

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Banco Central sigue a la FED y sube la tasa en un cuarto de punto, sorprendiendo a buena parte del mercado que no supo leer las señales

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  • La inflación es la razón que ha movido al instituto emisor a elevar a 3,5% la tasa de política monetaria. El alza anterior se produjo en octubre.
  • Las posiciones de los economistas no son homogéneas: 
  • Antonio Moncado, del BCI, señala que “no era el momento propicio para subir la tasa”
  • Axel Christensen, de BlackRock, dice que “los inversionistas prefieren un patrón lo más previsible posible” y a eso debe apuntar el Central.
  • Angel Cabrera, de Forecast, cree que el incremento “era plenamente justificado y necesario dada la subida de tasas de interés decretada ayer (el miércoles) por la Reserva Federal”.

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Alberto Naudon: “No estamos condenados a ser pobres, si el precio del cobre se mantiene bajo”

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  • El gerente de la división de Estudios del Banco Central señala que Chile tiene capacidad para crecer en torno a 3,5% en los próximos años, ritmo al que se expande la actividad en países con ingresos per cápita similares al nuestro.
  • “Sin desmerecer la importancia del cobre, el país ha demostrado su capacidad de crecer en otras actividades”, aunque a esta altura resulta muy difícil que vuelva a ritmos de 5%, indica.

Cuando Escondida publicó que iba a tener una fuerte caída de producción para el año fiscal que termina en junio de 2016, recibieron un llamado del Banco Central con el fin de corroborar ese dato.

No es habitual que una minera sea contactada por el instituto emisor, pero tampoco es extraño que se hayan comunicado si se trata del principal productor privado responsable del 20% del volumen extraído.

Ya en el IPOM de septiembre, el instituto emisor había apuntado a la desaceleración del PIB de la minería, que al segundo trimestre estaba creciendo a un ritmo de 0,9% lo que contrastaba con el 3,3% registrado en el primer cuarto del año.

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Joaquín Vial, Consejero del Banco Central: “Estos niveles de tipo de cambio no nos preocupan”

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  • La gente “comenzará a movilizar sus recursos hacia los sectores exportables y sustitutivos de importaciones” cuando se convenza de que se trata de un ciclo largo con dólar sobre el promedio.
  • “Empezaremos un proceso de normalización de la tasa, paulatino y muy prudente”.
  • El mercado debe tener  “la total confianza de que nos vamos a mover para que la inflación esté en torno a 3%”.

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Financial Times plantea que Primer Ministro Li Keqiang podría pagar el costo del crash bursátil chino

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  • “Si la situación empeora y se llega al punto en que (el presidente Xi Jinping) realmente necesita un chivo expiatorio, Li pagará la cuenta”, apunta una fuente.

No sólo los mercados están convulsionados. También lo estaría el Partido Comunista chino. Tanto así que el Financial Times plantea hoy que el primer ministro Li Keqiang está peleando por su futuro político, de acuerdo a fuentes familiarizadas con los líos internos del PC de ese país.

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CONSEJERO DEL BANCO CENTRAL, PABLO GARCIA: “El pesimismo no sólo se puede explicar por lo ocurrido con la economía”

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  •  “Es cosa de leer la prensa para darse cuenta que hay un ambiente de cierta crispación y de debate político. Cuánto de esto está influyendo o no sobre el pesimismo de la población y de las empresas es una pregunta distinta”, dice el economista.
  • El imacec de 1,7% en abril “es una cifra mediocre, pero coherente con nuestra visión del IPOM en términos que en el segundo trimestre la economía no está tomando una aceleración adicional. No cambia nuestras proyecciones”.

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Expectativas y efecto del cambio ministerial formó parte de la discusión del último consejo del Banco Central

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  • Las estadísticas revelan que las importaciones de bienes de capital entre el 1 y el 23 de mayo llegaron al nivel más bajo del año con US$ 534 millones. Una cifra similar se encuentra en igual período de 2010 cuando se vivía el impacto del terremoto.
  • En la minuta de la reunión del 14 de mayo que ayer se publicó, un consejero indicó que:  “A su juicio, el país había hecho los ajustes necesarios tanto en precios relativos como en cuenta corriente, en un escenario externo que no se percibía como negativo. Esto ilustraba lo clave que era recomponer las expectativas para acelerar más la actividad y el gasto”.

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