Financial Times denuncia que el libro de Piketty tiene errores: las sumas no suman

  • “En sus hojas de cálculo, hay errores de transcripción de las fuentes originales y fórmulas incorrectas. También parece que algunos de los datos son empalmados o construidos sin una fuente original”, dice FT refiriéndose a la obra “Capital en el Siglo XXI”.

 

El libro de Thomas Piketty, “Capital en el Siglo XXI” ha sido el éxito editorial del año. Casi la Biblia de los tecnócratas interesados en las políticas públicas y centro de debate. Chile no ha estado ajeno a la tesis del libro y muchos ven los estudios del autor francés como uno de los inspiradores de la Reforma Tributaria.

Su tesis de la creciente desigualdad supo interpretar bien el espíritu de la época y electrizó a las políticas públicas post-crisis financiera, pero de acuerdo a una investigación de Financial Times, parece que las sumas del economista ¡están mal hechas!

“Los datos que soportan las 577 páginas del tomo del profesor Piketty, que ha dominado las listas de los más vendidos en las últimas semanas, contienen una serie de errores que sesgan sus hallazgos. FT ha encontrado errores y entradas inexplicables en sus hojas de cálculo, similares a los que el año pasado socavó la labor de la deuda pública y el crecimiento de Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff”, afirma el medio ingés.

El tema central de la obra de Piketty es que la desigualdad en las rentas está haciendo que se vuelva a los niveles vistos antes del primera guerra mundial. La investigación del Financial Times indica que hay poca evidencia de que una proporción creciente de la riqueza total está en manos de unos pocos ricos.

Piketty, de 43 años, hace cálculos detallados de la desigualdad de la riqueza en Europa y en los EE.UU. en los últimos 200 años. Sin embargo, “en sus hojas de cálculo, hay errores de transcripción de las fuentes originales y fórmulas incorrectas. También parece que algunos de los datos son empalmados o construidos sin una fuente original”, dice FT.

Por ejemplo, una vez que el FT limpió y simplifica los datos, las cifras europeas no muestran ninguna tendencia hacia el aumento de la desigualdad de riqueza a partir de 1970. Un especialista independiente en la medición de la desigualdad comparte las preocupaciones de FT.

Contactado por FT, Piketty dijo que él había usado fuentes de información muy diversas y heterógeneas (…), “sobre las cuales hay que hacer una serie de correcciones y ajustes”.

“No tengo dudas de que mi serie histórica puede ser mejorada y será mejorada en el futuro…pero estaría muy sorprendido si cualquier conclusión sustancial acerca de la tendencia de largo plazo de la distribución de la riqueza se viera afectada por estas mejoras”, dijo.

FT indica que Piketty se ha convertido en un héroe de la izquierda y que sus conclusiones si bien han generado controversia, han sido unánimes los elogios sobre la calidad de su trabajo estadístico.

En un recorrido por los EE.UU. el mes pasado, el profesor Piketty se reunió con Jacob Lew, secretario del Tesoro de EE.UU., hizo una presentación ante el Consejo de la Casa Blanca de Asesores Económicos y dio una conferencia en el Fondo Monetario Internacional y las Naciones Unidas.

Paul Krugman, profesor de la Universidad de Princeton, llegó a decir que su libro de economía será “el más importante del año y quizás de la década”. Joseph Stiglitz, de la Universidad de Columbia, dijo que se trataba de una “contribución fundamental” sobre la distribución de la riqueza. Además, fue objeto de comentarios elogiosos en el Financial Times y otras publicaciones.

En Gran Bretaña, Ed Miliband, el líder laborista, dijo al Evening Standard: ” En cierto modo, es un síntoma de lo que la gente está realmente sintiendo. ”

En su respuesta a FT, Piketty dijo que los datos más recientes muestran incluso que la desigualdad en los Estados Unidos es más elevada aún de lo que aparece en su libro.

 Publicado por Financial Times, viernes 23 de mayo de 2014

El “Cortejo” que imaginaron Itaú-Corpbanca en Chile

“Corteo” que significa en italiano “cortejo” es el nombre del espectáculo que trae Cirque du Soleil en agosto a Chile. “Un payaso imagina su propio funeral que se celebra en un ambiente carnavalesco, mientras un grupo de ángeles de la guarda vigilan en silencio”, dice la información que promueve el show.

Los auspiciadores en el país son justamente dos bancos que viven su propio funeral y renacimiento, Itaú y Corpbanca, ya que ambos están inmersos en una operación de fusión que debería dar a luz una nueva criatura hacia fin de año. Eso siempre y cuando los reguladores o ángeles de la guarda del mercado, les permitan llegar al cielo y lograr la cuarta entidad bancaria más grande del país.

Mientras tanto, la promoción promete que la fuerza de los acróbatas sumergirá a los espectadores en un mundo teatral y misterioso, que mezcla diversión, comedia y espontaneidad en algún lugar entre el cielo y la tierra. Todo esto gracias al auspicio de Itaú-Corpbanca.

Publicado por El Mostrador Mercados, miércoles 21 de mayo de 2014.

CFR-Abbott: La fiebre de las grandes transacciones farmacéuticas llegó a Chile

  • A abril alrededor de US$ 140 mil millones de operaciones de compra y venta de compañías de este sector se habían efectuado en el mundo. El traspaso de CFR a Abbott es parte de esta movida global.

 

Era de lo único que se hablaba en los pasillos y oficinas de las corredoras de bolsa y bancos de inversión de Santiago, el viernes.

Leído el hecho esencial en que Alejandro Weinstein anunciaba la venta del CFR Pharmaceuticals a la estadounidense Abbott en US$ 2.900 millones (más US$ 430 millones en deuda), los ejecutivos estaban frente a los terminales calculando cuánto habían ganado y quiénes habían comprado en las últimas semanas, mientras la acción se disparaba fuertemente. “¡Se pasó Weinstein!”, era el comentario de admiración que más se oía.

Si bien no es la única operación que se ha realizado en este sector en el país: Laboratorios Andrómaco fue comprado por Grunenthal a fines de 2013; y la cadena de farmacias FASA, por Alliance Boots hace poco más de una semana. El monto de la operación dejó sorprendido al mercado.

Los abogados de ambas compañías habían comenzado a trabajar a mediados de marzo, mientras que las transacciones entre compañías farmacéuticas a nivel mundial acumulaban los titulares y hacían saltar los precios de las acciones.

A mediados de abril las operaciones de compra y venta de empresas farmacéuticas sumaban US$ 140 mil millones, lo que representaba cerca del 13% del total de fusiones y adquisiciones realizadas a nivel global, de acuerdo a información recogida por Dealogic y citada por Financial Times. Este frenesí sólo era superado por el sector de telecomunicaciones, medios y tecnología.

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The Guardian alerta sobre terrorismo en China: no son sólo ataques con cuchillos

  • Los militantes separatistas del movimiento Uighur están apareciendo en la escena china con fórmulas de violencia cada vez más sofisticadas y con vínculos con Afganistán y Pakistán. Es hora de tomarlos en serio, dice The Guardian.

El ataque con cuchillo a 6 personas en el sur de China es el tercer incidente de alto perfil público ocurrido en una estación de trenes de ese país en poco más de dos meses, señala el diario inglés The Guardian. “La semana pasada una estación de trenes en Urumqi fue atacada con bombas suicidas y cuchillos, que dejó tres personas muertas y una docena de heridos”, dice el medio que destaca que más alarmante aún es que el ataque se produjo al término de la visita del presidente Xi Junping a esa ciudad con el propósito explícito de anunciar una política de endurecimiento de la policía en contra del terrorismo. Paralelo a este intento, el gobierno chino ha impulsado un fortalecimiento de la justicia en las provincias y está tratando de estandarizar los procedimientos para evitar las arbitrariedades. A lo que se suma la detención de funcionarios por actos de corrupción. El incidente de Urumqi fue antecedido por otro en Kunming, en marzo. Nuevamente el escenario fue una estación de trenes donde nueve militantes mataron a 28 personas e hirieron a un centenar con cuchillo. Meses antes, en la histórica plaza de Tiananmen en Beijing, también hubo un ataque similar. En ese caso, aparentemente militantes de la banda Uighurs habrían capturado a unos turistas y los llevaron en un jeep a una de las esquinas de la plaza y le prendieron fuego. Publicado por The Guardian, martes 6 de mayo de 2014 Seguir leyendo → “The Guardian alerta sobre terrorismo en China: no son sólo ataques con cuchillos”

Empresas de EE.UU se mueven a Irlanda para evitar impuesto corporativo de 35%

  • Mientras en Chile se discute una nueva Reforma Tributaria que ha polarizado al país, el Financial Times siguió el rastro de las empresas que se han “fugado” con tal de alivianar la carga impositiva, lo que ha levantado un fuerte debate sobre reducir los impuestos para evitar que se sigan marchando.

El anuncio de esta semana de que Pfizer pretendía comprar  AstraZeneca en una operación 60 mil millones de libras con tal de trasladar su domicilio fiscal al Reino Unido es uno de los últimos y más grandes ejemplos de un patrón que se extiende por el sector farmacéutico e incluso mucho más allá. Es el debate que se ha abierto en Estados Unidos donde empresas norteamericanas están mudándose a otros países con tal de recortar la tasa de impuestos.

Así lo informa el Financial Times, justo cuando la discusión sobre las medidas contra la evasión fiscal que toman los gobiernos está cada vez más presente en el mundo y se cuestiona con más fuerza  que la efusión forme parte de estrategias empresariales. Para Estados Unidos, la “fuga” de empresas significa una amenaza de billones de dólares en ingresos provenientes de impuestos y se ha vuelto un tema de “preocupación política”, en palabras del Tesoro de EE.UU.

Publicado por El Mostrador Mercados, domingo 4 de mayo de 2014 Seguir leyendo → “Empresas de EE.UU se mueven a Irlanda para evitar impuesto corporativo de 35%”

Sandro Solari: “Es mejor que la tecnología se haga cargo de los trabajos aburridos”

  • Si bien, los indicadores de robo al interior de las tiendas están en los promedios mundiales, eso se logra a costa de tener un número de guardias desproporcionado. “Qué cosa más fome” que estar parado en una puerta vigilando, comenta el CEO de Falabella.

Publicado por El Mostrador Mercados, viernes 25 de abril de 2014.

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Janet Yellen de la FED no sufrió un traspié

  • Félix Salmon en su columna en Reuters argumenta que a diferencia de lo que muchos analistas indicaron esta semana, la recién asumida presidenta de la FED, Janet Yellen, no sufrió un traspié en su primera conferencia de prensa.
  • Según él, la equivocación está en que los especialistas miran la bolsa y ésta reaccionó mal cuando Yellen le dijo a la periodista de Reuters que la FED esperaría unos seis meses entre el fin del Quantitative Easing y el inicio del alza de tasas. Eso influyó en los mercados bursátiles, no así en los bonos que es lo que la Reserva Federal mira con cuidado.
  • El gráfico abajo muestra que la tasa de interés de EEUU usada como benchmark (el bono del tesoro a 10 años) se mueve siempre con cierta volatilidad y la del jueves está dentro de la normalidad.

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Publicado por Reuters, sábado 21 de marzo de 2014

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