Los bancos hicieron sus primeras pruebas para centralizar operaciones de derivados a través de Comder

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  • Se pretende iniciar en diciembre las transacciones con los “Non Delivery Forwards (NDF)” de monedas, que operan por compensación y sin entrega física, hasta por el plazo de un año. De ser así, cambiará el riesgo de la industria asignado a este tipo de negocios.
  • Diecisiete bancos forman parte de la propiedad de Comder, donde el participante más activo en términos de operaciones tiene un porcentaje  mayor, pero ninguno puede sobrepasar el 15%.

 

Los bancos realizaron en abril las primeras pruebas de mensajería para poner en marcha las operaciones de derivados centralizadas a través de Comder.

Esta empresa fue creada por 17 bancos que integran la Asociación de Bancos (Abif): Chile, Santander, BBVA, Estado, Scotiabank, JP Morgan, Deutsche Bank, Corpbanca, Itaú, Security, HSBC, Bice, Penta, Consorcio, Internacional, Falabella y BCI. Sólo los bancos Nación Argentina, Do Brasil, Banco de Tokio, Paris y Ripley no participan en la propiedad de esta sociedad que se constituyó con un capital de US$ 23 millones.

Felipe Ledermann, gerente general de Comder, explica que se reprodujo el modelo de propiedad de la Cámara de Compensación de Pagos Combanc , es decir, “definimos un equilibrio entre propiedad y actividad. El participante más activo tiene un porcentaje de propiedad mayor, siempre y cuando no sobrepase el 15%”. Cada tres años se hará un rebalanceo, lo que implica que si un actor aumentó sus operaciones y otro las bajó, habrá uno que tendrá que comprarle el porcentaje de participación al que la redujo. Más allá de este reequilibrio de fuerzas, la propiedad es 100% bancaria.

Esto no es de extrañar porque el 98% del mercado que usa instrumentos derivados negociados entre las partes –conocidos como Over the Count (OTC)- es transado por actores bancarios, aunque los servicios también podrán ser contratados por las corredoras de bolsa y agentes de valores.

Publicado por El Mostrador Mercados, martes 27 de mayo de 2014.

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Andrés Velasco pone el dedo sobre el corazón de la Reforma Tributaria: la atribución de rentas es innecesaria

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  • A las objeciones que hizo el economista y líder de Fuerza Pública a la fórmula del equipo de Teatinos 120, abogados tributaristas añaden que el proyecto de ley puede entrar en colisión con las regulaciones de la propia OCDE.
  • Decidor resulta que el ex ministro de Hacienda le diga a quienes conformaron su equipo, entre ellos Alberto Arenas y Alejandro Micco, a través de los diarios que: “El FUT no es nada, es solo una cuenta, y cuando se centra la discusión en el FUT, se confunden las cosas”.

El corazón de la reforma tributaria es la renta atribuida porque allí está la gran fuente de los recursos que el Fisco espera recaudar, que totalizan US$ 8.200 millones.

El ex ministro de Hacienda y quien fuera contendor político de Michelle Bachelet, Andrés Velasco, habló fuerte y claro a El Mercurio cuando dijo que “el camino que se adoptó no tiene precedente alguno en el planeta Tierra. No hay un país que tenga un sistema de tributación por renta atribuida, en el sentido de que el impuesto se paga cuando la empresa recibe una ganancia, sin que el dueño la haya recibido”.

Es decir, el problema que Velasco indica es que se disocia o se separa el flujo real de ingresos del pago de impuestos. El dueño de la empresa haya recibido o no ese dinero, deberá declararlo ante el SII.

Velasco menciona tres dificultades que el nuevo sistema ideado por Hacienda puede acarrear. El primero es legal y tiene que ver con que “en Chile se puede cobrar un impuesto cuando la renta es tuya, y no es tuya hasta que la empresa te pasa la plata por la vía del dividendo”. El segundo es práctico y guarda relación con la cantidad de trámites y papeleos que deberá afrontar el SII cuando personas más o menos adineradas pidan la devolución, lo que le significará un peso “tremendo” al servicio. Y el tercer efecto es la incertidumbre sobre su impacto en el ahorro.

Hay un cuarto efecto que Velasco no menciona y sí está en la mira de los abogados tributaristas: las consecuencias que la atribución de rentas tendrá para las sociedades extranjeras que son dueñas de empresas chilenas. Y este tema no es menor si se piensa que entre 2009 y 2012 ingresaron US$ 81.500 millones en inversión extranjera directa al país, según cifras del Banco Central, principalmente a Minería.

“Cuando el problema se produce entre inversionistas locales, lo arreglas internamente, pero se complica bastante más cuando el problema se traslada fuera de tus fronteras”, dice un experto.

Publicado por El Mostrador Mercados, lunes 26 de mayo de 2014.

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Corfo demanda a SQM y amenaza con quitarle las pertenencias mineras que le arrienda

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  •  Gran parte de la producción de potasio y el 100% del litio provienen de esta concesión en el Salar de Atacama que la Corporación de Fomento de la Producción arrienda a SQM desde hace 21 años.
  • Corfo reclama cerca de US$ 8,9 millones más intereses porque -según ella- SQMS no ha pagado en forma integra ni oportuna las rentas trimestrales desde el año 2009 en adelante. Versión que es totalmente descartada por la empresa controlada por Julio Ponce.

Corfo llevaba estudiando el tema durante gran parte del gobierno de Piñera, pero fue la administración de Michelle Bachelet la que concretó la amenaza de una demanda contra SQM Salar S.A. (SQMS) y SQM por el contrato de arrendamiento que las sociedades controladas por Julio Ponce suscribieron con la estatal en 1993 y que rige hasta 2030.

Los números no son muy grandes, pero la amenaza de quitarle la concesión de las pertenencias mineras antes de tiempo sí es relevante para SQM que produce gran parte de su potasio y el 100% del litio justamente en esas 81 mil hectáreas en explotación que se ubican en el Salar de Atacama.

El viernes 16 de mayo, tanto Corfo como SQMS interpusieron sus demandas ante un juez mixto nombrado por la Cámara de Comercio de Santiago, siendo notificadas las partes el 19 de mayo.

Publicado por El Mostrador Mercados, miércoles 21 de mayo de 2014

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Reforma Tributaria permite al SII entrar a las bases de datos de las empresas

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  •  La solicitud de lo que en jerga fiscalizadora se llama “código fuente” entendida como la forma en que la empresa procesa la información, es parte importante de la estrategia para reducir la evasión y elusión.
  • Y en el gobierno ponen dos casos de estudio donde fue vital el acceso a los sistemas tecnológicos de las compañías: Noruega y Francia.

Hasta el día de hoy, cuando el Servicio de Impuestos Internos inicia una fiscalización, solicita a la empresa la documentación que necesita revisar (balance financiero, libro mayor y facturas, entre otros), la cual puede ser entregada físicamente o en archivos digitales. Pero si se aprueba el proyecto de Reforma Tributaria tal como está, esa forma de operar cambiará.

De acuerdo a la iniciativa, el “Servicio podrá requerir al contribuyente, su representante o al administrador de dichos sistemas tecnológicos, los perfiles de acceso o privilegios necesarios para acceder o conectarse a ellos. Una vez que acceda o se conecte, el funcionario a cargo de la fiscalización podrá examinar la información, realizar validaciones y ejecutar cualquier otra operación lógica o aritmética necesaria para los fines de fiscalización”.

Tal como está redactado este párrafo, no sólo la empresa puede abrir sus archivos, sino que incluso el administrador externo que dicha compañía tenga para la gestión de sus programas de información, está obligado a dársela al SII si éste así la solicita.

Publicado por El Mostrador Mercados, jueves 22 de mayo de 2014

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Todos a la espera de que Andrés Zaldívar dispare sus balas contra la Reforma Tributaria

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  • Mientras tanto, el senador DC conformó la bancada Pro-Pyme junto a Eugenio Tuma (PPD) y Rabindranath Quinteros (PS). Una apuesta que llegado el momento puede sumar dos votos que van más allá de la militancia demócrata cristiana.
  • Dice que no quiere atacar el corazón de la Reforma Tributaria, sin embargo se mostró abierto a eliminar la retención del 10%  que deben hacer las sociedades anónimas.

Las piezas en el Senado se mueven con cautela. Casi todos están a la espera de que el senador Andrés Zaldívar “dispare” en los próximos días, mientras tanto las declaraciones de sus pares son más de “buena crianza” respecto a la Reforma Tributaria que de fondo.

Han sido escasas las declaraciones de este integrante de la Comisión de Hacienda del Senado y no lo hará en profundidad hasta después del 21 de mayo. Por el momento, se dice que Zaldívar está aguardando analizar el proyecto con los asesores técnicos de la DC y que la versión definitiva ingrese al Senado.

Este jueves 22 estaría fijada una reunión de los senadores DC para definir una postura común, que habría sido coordinada por Jorge Pizarro y donde se supone que Zaldívar haría ver sus reparos e indicaciones, según informó El Mercurio.

En todo caso, cercanos a él aseguran que no será “nada de otro mundo”, aunque no es la misma percepción que tienen en la bancada socialista que creen que “viene duro”. Carlos Montes, por ejemplo, no ha querido hacer declaraciones, aunque su apoyo a la iniciativa se ha verificado en hechos concretos, transformándose en uno de los grandes promotores del proyecto en las comunas que representa.

Publicado por El Mostrador Mercados, martes 20 de mayo de 2014.

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Gigante austriaco Plansee se transformó en principal accionista individual de Molymet

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  • Se trata de una compañía privada, cuya propiedad está en manos de la tercera generación de la familia Schwarzkopf y su CEO es Michael Schwarzkopf, el mismo que ocupa desde hace tres años el directorio de Molymet.
  • En el primer trimestre subió su participación a 20% en tanto que una de las ramas de los Gianoli ha bajado consistentemente en el tiempo su porcentaje de papeles.

En el primer trimestre de este año, la austriaca Plansee consiguió comprar un 5% de la propiedad de Molymet, alcanzando así el 20% de las acciones. Eso le dio derecho a elegir a dos de los 9 directores. Ya estaba Michael Schwarzkopf en la directiva y ahora se le sumó Bernard Schretter.

Plansee reúne a un grupo de empresas enfocadas en lo que se llama materiales de pulvimetalurgia que sirven para fabricar partes y piezas. Se trata de una compañía privada, cuya propiedad está en manos de la tercera generación de la familia Schwarzkopf y su CEO es Michael Schwarzkopf, el mismo que ocupa desde hace tres años el directorio de Molymet. En 2013 tuvo ventas por US$ 1.230 millones de euros, distribuidas en Europa(48%), América (32%) y Asia (20%); y empleó a 5.710 personas.

Publicado por El Mostrador Mercados, viernes 16 de mayo de 2014.

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Banco Central cumple lo prometido y pone en consulta nuevas normas de liquidez para el sistema bancario

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  • Las empresas tienen 120 días para hacer llegar sus comentarios a este documento que intenta medir de mejor manera la capacidad de pago no sólo del banco como unidad individual, sino también de sus filiales.
  • El borrador ya está en manos de la banca que deberá evaluar si estas nuevas normas le obligan o no a mantener ciertos tipos de activos líquidos, lo que podría asociarse a mayores costos que afectarán la rentabilidad del negocio.

Lo había prometido para el primer trimestre de 2014 y finalmente con poco más de un mes de retraso, el viernes 9 de mayo publicó el borrador que regula la gestión de liquidez de los bancos. El documento se mantendrá en consulta por 120 días, es decir, hasta el 6 de septiembre.

¿Qué es lo que regula? La capacidad que tiene una empresa bancaria de cumplir con sus obligaciones de pago tanto en condiciones normales como de crisis, ya sea de tipo sistémica o a raíz de un problema puntual.

Publicado por El Mostrador Mercados, lunes 12 de mayo de 2014

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